尽管中美关税缓和，但税率不低，美国对中国商品的平均税率在42%左右，其中40%的商品面临39.5%左右的税率（基准关税+芬太尼关税+10%对等关税+301清单4），32%的商品面临57%左右的税率（各项关税+301清单1-3）。
而美国对其他大部分地区的平均税率为12%左右（10%的对等关税+2%左右的基准关税），在明显的税率差距下，抢转口和抢出海依然有利润空间。5月转口贸易还在继续，中国对非洲出口增速33%，对东盟出口增速15%。
5月中美关税缓和后，中美直接贸易往来有所恢复。截至6月6日，CCFI美西航线、美东航线指数相比5月9日上行21%、23%，显著高于CCFI综合指数增速的4%。但中国到美国集装箱船数量在5月下旬表现偏弱，到6月初才有所上行，说明从关税缓和到预定集装箱再到报关出口存在时滞。预计6月中国对美出口或有一定好转，但从集装箱船数量来看，好转程度有限。
美国自去年11月开始“抢进口”，至今已经持续半年。2024年11月-2025年3月，美国额外进口了约2200亿美元左右的商品，相当于“抢进口”之前1个月的进口量（月均进口2700亿美元）。
随着库存变高、航运成本上行、关税水平整体提升，美国的进口需求有所回落。4月开始，美国进口需求明显下行，商品进口增速从3月的31.1%回落至2.2%，消费品和工业品的进口额也逐渐回落至抢进口之前的水平。
另外，5月中国PMI出口订单指数以及6月上旬中国出发到美国的集装箱船数量也显示，5月中美关税缓和后“抢出口2.0”的力度可能开始衰减。
本文来源于：雪涛宏观笔记，作者：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐，原文标题：《“抢出口2.0”力度开始衰减》
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。炒股开户公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
